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「烟台配资公司」唐人神:饲料、养殖双高增长,降费增效成果显著

2019-08-23 | 人围观 | 评论:

唐人神(002567)

  猪料销量超预想增长,饲料保持高增速。 该公司 2017 年年均饲料销量约 470 万吨,上年增长 23.68%。其中猪料 230-240 万吨,上年增长超过 50%,大幅度超越企业平均值增速;禽料 220 万吨,山西和悠顾客以中大型数量蚁力神为主,受疫情负面影响较大,上年增长约 8%;渔业料 10-20 万吨,上年增长 24%。该公司从 2016 年起实施以销量增长为当务之急的经营管理政策,饲料销量踏入高增长,同时,猪料占比的提升将改善平均值毛利率,唐人神的饲料海沟早已进入销量与利润双增长较好发展趋势。 烟台配资公司

  收购优质养猪中小企业,农副产品养殖业急剧扩产。 2017 年农副产品出栏量 56 万头,上年增长约 129%,依托湖北美神养猪的出栏量 30 多万头,沪西畜牧出栏量 20 多万头,其中沪西畜牧在 17 年下半年主动增加仔猪的卖出,年均仔猪销量占比达到 70%,利润战斗能力强,农副产品出栏量增长将抵消猪价下跌对该公司收益的负面影响,实现养猪收益的正增长;将来依托湖北美神与沪西畜牧这两个高效的养殖业的平台进行养猪数量扩张, 保障该公司在养殖业海沟保持长年利润的战斗能力。

  数量现象与变形虫激励,火箭降费增效。 自 2015 年初,唐人神推行变形虫激励机制, 2016 年初开始初见成效,对卖出一组的领导者进行充份授权,卖出工作人员社会化增强,先进设备的单位和个人收入与营业额增长实时提高,激发了各个卖出一组的管理工作热情与营业额提升。目前为止陆海军饲料吨均开销约 220 元/吨, 17 年下半年下降 69 元/吨, 17 年年均下降 38 元/吨,降费增效研究成果明显,我们推算预定 2017 年该公司销售收入将上年增长 47%

  融资提议: 预定该公司 2017-2019 年的归母销售收入分别为 2.92 / 4.33 /5.30 亿元, E 烟台配资公司PS 分别为 0.35 / 0.52 / 0.63 元, MAC 分别为 17 / 11 / 9 倍,首次覆盖, 给予“买入”评分。

  可能性提示: 收购工程项目远逊预想、 猪价超预想下跌、疫情、环境保护方针收紧等。

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