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「成都期货配资」五粮液(000858)业绩超预期,期待新团队带来新惊喜

2019-11-21 | 人围观 | 评论:

五粮液(000858)

  五粮液发布2018本年度业绩预告,预定2018年营收比同比历年来增长31.93%-33.25%,纯利增长37.39%-39.73%。业绩改变因素:主要系公司酒精饮料的产品量价齐升,促使经营管理业绩实现较大幅增长。

  支撑评分的切实

  2018年五粮液营收、纯利增速中值分别为32.6%、38.6%,营收达到400亿左右,超过年底制定的营收26%的增长目的,其中4Q18分别为31.2%、44.3%。(1)五粮液酒需求保持了强大的增长势头,因素:公司在市场营销和渠道都做了一些管理工作,包括强国浓香、我国酒王的服装品牌整合,数场大型中小企业走访,底层文职竞聘上岗,扩充零售商数目等;白酒价 成都期货配资钱维 成都期货配资持低位,提高了五粮液酒的价位。(2)我们判断公司更注重量的增长,五粮液酒销售量增速较快,一批价则变动并不大。2018年具体交货均价上升7%至789元,一批价维持800元上下震荡。(3)2018年是新领导者上任的第一个原始本年度,员工持股早已顺利进行,业绩释放动力系统强。

  公司正处于经营管理时间尺度向下的下一阶段,新的团队有望带来新惊艳。(1)根据微酒新闻报道,公司在1218零售商会议提出,19年有限责任公司收入方案超越500亿,五粮液投放量2.3万吨。我们认为若公司能够做好顾客培养和渠道控管,则有望实现高增长的目的。(2)李黎明2017年3月担任控股公司副董事长,邹涛2018年7月担任有限责任公司常务兼总,随着新高管的加入,公司市场营销价值观准备改变,卖出体制大力变更。2019年数位化该系统将公测,提升经营管理效能。根据微酒新闻报道,五粮液于19年1月1日重新启动“勇士军事行动”,常务总经理邹涛特地挂帅,打击跨区域内和跨渠道卖出,保障了零售商的恰当个人利益。(3)根据我们各行各业实地考察,19年新年五粮液销售量较小,有望实现较快增长。

  评分面临的主要可能性

  渠道实地考察反馈负面死讯。

  市值

  根据业绩预告,我们上调18年纯利预报,预定18-19年EPS为3.45元、4.27元,上年增38%、24%。公司正处于经营管理时间尺度向下的下一阶段,新的团队有望带来新惊艳,维持买入评分。

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